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本轮原纸涨价的深层次原因分析
发布时间:2017-10-19 08:14:08

 1)   本轮原纸涨价是我国经济向新状态转型成功的缩影

  2008年全球经济危机以后中国经济从高速增长向中高速增长转变,制造业产能过剩,国家通过供给侧改革和一路一带战略,寻求经济转型,中国经济经过多年低迷后,终于迎来新的繁荣周期,自去年7月份以来,我国制造业PMI指数已连续13个月大于50,作为制造业晴雨表的纸箱包装行业进入了结构性调整,纸箱行业受各行业的影响,用户结构也发生了相应的变化。

  全球金融危机以来,我国对外贸易影响巨大,对出口企业的冲击最大,许多以出口为主的制造企业纷纷关闭、转产,外贸业务大幅萎缩,相应的包装用纸箱也相应减少;但是,同期我国的电子商务、网上交易、网店等新销售业态快速发展,快递类纸箱、消费者定制产品类纸箱和电子商务定制包装业务则大幅度增长;受消费及品牌升级影响,低端饮料和以方便面为代表的膨化食品市场大幅度萎缩,导致此类的纸箱业务也相应减少;房地产市场持续火热,其相关的销费品行业如磁砖、家具、家用电器、小家用等快速增长,其包装用纸箱也相应增长;网店、超市的进一步普及,越来越多的特色农产品如水果、蔬菜和冷冻水产品用包装纸箱增加。纸箱包装行业进入新的繁荣周期,至使对原纸的需求稳步增长,成为本轮原纸涨价最重要的动力。

  2)   造纸行业的纸浆、废纸、煤、运费成本大幅度提高

  原纸生产的主要原料纸浆、废纸价格,自2016年下半年以来出现大幅度上涨,至2017年8月份均创出新高。据指数公司FOEX的报价,截至8月26日,长纤纸浆美国现货报价每吨1100美元,2017年以来涨幅超过11%。长纤纸浆欧洲现货报890.59美元,涨幅为10.11%。而短纤纸浆欧洲现货价格的年内涨幅达到为34.8%。

  近日国内进口木浆现货市场报盘继续上扬,业者疲于报盘,局部地区仍呈现一日一价状态。进口针叶浆现货市场报盘提涨空间在每吨200至400元,阔叶浆现货市场报盘亦跟涨,提涨后价格与针叶浆价差拉近,含税报价每吨5800至5900元,本色浆、化机浆货源偏少,业者报盘亦有跟涨。

  具体来看,漂针木浆价格指数收于131.60点。各地区银星报价多维稳在7000-7100元/吨,北木,凯利普目前在7500-7600元/吨。市场成交方面,则多是僵持状态。多数贸易商看好针叶浆后期行情,报价坚挺,但纸企面对如此高位浆价,难以接受,要么停机保本,要么想办法直接购买期货,针叶浆现货市场因此备受冷落。同时针叶浆市场风声不断,这边传闻有贸易商在这场僵持战中已落下风,实单成交有所回让。那边又据说10月外盘会大幅度提涨100美元/吨,以便支撑现货价格。总的来说,目前针叶浆市场前景还显得迷雾重重。

  漂阔木浆方面,收于137.52点,涨幅有所回落。小叶相思及阿尔派也有报价传出,目前分别在6400元/吨,6300元/吨。此波浆市行情中,阔叶浆一直是跟涨角色。预计四季度阔叶浆市场投放量会较充足,届时阔叶浆价格或会有所回落。

  另外煤、运费在造纸成本中占比较大,受供给侧改革影响,煤炭价格2016年呈现快速上升趋势,目前煤炭价格已接近历史高位,2016年交通部对道路交通运输进行整治,而使纸企的运输成本相应大幅提高,煤及运费约占造纸企业原纸成本的12%,煤及运费的大幅度波动对原纸价格同样产生较大的影响。

  3)   造纸行业产业集中度增长导致大型纸企定价能力增强

  环保安全等执法趋严,纸箱行业上下游整合加速,特别是随着中国签署《巴黎气候协议》国内环保治理工作进一步深入,对纸箱行业带来深远的影响,2015年中国政府提出《水污染防治行动计划》,将造纸列入十大水污染重点行业治理范围,并要求关闭环保设施差的小型企业,2017年底前,中国造纸行业力争完成纸浆无元素氯漂白改造或采取其他低污染制浆技术,到2020年,造纸等高耗水行业达到先进定额标准,《环境保护税法》自2018年1月份起正式实施,环保执法将更加严厉和规范。

  近年来,浙江、山东、河南、福建等造纸大省,大批中小型造纸企业关闭,造纸行业集中度进一步提高,2016年全国箱纸板产量2305万吨,瓦楞纸产量2270万吨,白板纸产量1405万吨(其中涂布白板1345万吨),合计5980万吨,玖龙、理纹、山鹰、联盛、金东、博汇、荣成、建晖、景兴、世纪阳光等前十大造纸企业的产量超过3500万吨,占比接近60%,随着我国环保治理执法的深入,优胜劣汰将进一步加速,造纸行业的产业集中度将进一步提高。大型纸企的产品定价能力将进上步增强。